计划。
“事后经卖方顾问确认，光明提出的非约束性报价，是所有竞标者中准备最充分、最有竞争力的报价。”曹晓风表示，卖方顾问随后书面通知，确认光明进入第二轮竞标程序。此后，光明食品集团聘请的荷兰合作银行、奥睿律师事务所、普华永道等顾问团队于3月1日起开始尽职调查工作。
不敌3000万欧元“分红”
3月7日，由光明集团和光明乳业组成联合项目小组，赴法与各利益相关方见面，并开展一系列的公关工作。然而就在项目团队离开法国的当天，法国优诺酸奶即宣布已与通用磨坊签订了排他协议。据事后了解，光明方面给出的报价，事实上比通用磨坊的要高出1亿欧元。
对此，法国优诺酸奶方面给出的官方解释是，尽管光明在各方报价中最具竞争力，但考虑到优诺与通用磨坊在30多年的特许合作中已建立起相互之间的信任关系，而且通过合作可以避免双方目前的诉讼风险，因此他们最终选择了一个最为稳妥的合作伙伴。
曹晓风表示，不得不佩服这些跨国企业和投行在此类国际并购案中展现的智慧。因为之前光明在分析对比竞购对手的优缺点时，对于通用磨坊的评价是，其虽为优诺在美国的特许经营商，占优诺品牌全球销售额的一半（近18亿欧元）。但近两年通用磨坊和优诺为了特许经营费已经闹上过法庭，这也原先被认为是通用磨坊竞购此项目的劣势。
但对方很快将这种劣势转为谈判时的筹码。光明之后从其他渠道得知，通用磨坊在最终竞购方案中提出免除诉讼，并承诺将特许经营费从1%提高到4.5%，并把提高部分的50%（近3000万欧元），以优先分配权的方式直接用现金分配给索迪奥的奶农股东。
“他们最终做出了最为现实的选择。”曹晓风表示，PAI基金虽作为优诺50%股权的持有者，是此次交易的卖方，但交易的真正决定方却是优诺另外50%股权的持有者索迪奥，一个法国奶农合作制企业，其董事会由25个奶农组成。通用磨坊的最终竞购方案，最大程度地保证了这些奶农股东的利益。
光明的国际战略之失
自2010年起，国际化战略便成为光明集团的一项战略重点。王宗南说，光明要国际化，就必须站在巨人的肩膀上，利用国际资源提升品牌形象。
“尤其是中国食品行业，在国外的口碑并不好，国内企业希望走出去，唯一可靠的办法就是收购国际的一线品牌。”东方艾格农业咨询公司乳业分析师陈连芳表示，国外品牌一般消费群体比较固定，销售份额相对稳定，波动性也比较小。从可持续发展的角度看，海外并购的扩张对企业的长远发展更加有利。
相关数据显示，在酸奶市场，光明在上海的份额为95%左右，在江浙地区的份额为80%～90%，在全国范围内的份额则为27%左右，虽然仍保持第一品牌的市场地位，但与第二、第三名的份额距离只有6%～12%的差距。引入优诺这样的国际一线酸奶品牌，将有益于丰富其高毛利率酸奶的品类。
亦有业内人士对光明的国际化战略持怀疑态度。有不愿具名的业内人士表示，从已有的几次并购经验看，光明集团首先是在并购对象的选择上随意性比较强，其次是并购的经验不足，容易被卖方利用变成抬价的工具。相比之下，一些国内民企的海外并购会更务实，成本、战略等各方面考虑得更为周全一些。
不过曹晓风反驳到，光明在选择收购对象时，会对收购案的协调效应、风险、成本等方面进行详尽的评估。■