下面是小编为大家整理的汽车智能化升级正当时，ARVR、智能家居加速成熟,供大家参考。
5G 推动 ARVR 及智能家居成熟
ARVR ：硬件成熟，软件丰富，行业有望加速渗透
VR
硬件形态确定，配件丰富锦上添花。
在本届
CES
上，我们看到松下、惠普等公司均发布各自品牌的
VR
头显更新产品，对分辨率、交互体验等方面进行升级。此外，我们看到
VR产品的配件逐步丰富， Pollen
Robotics
和
SenseGlove
发布
VR
适用配件。我们认为， VR
相关配件频出能够提升
VR
头显在制造业、医疗、培训等行业用途，进一步丰富应用领域。
AR
产品仍在成熟中，多种光学方案百花齐放。
我们看到，联想、 TCL 、太平洋未来科技和 Vuzix
等公司发布了
AR
眼镜产品，但光学方案略有不同，主要可分为
Birdbath+Micro
OLED和光波导 +Micro
LED
两种方案。我们认为， Birdbath
方案硬件较为成熟，且成本较低，容易实现量产，目前仍未主流方案，但未来随着
Micro
LED
成熟以及光波导量产瓶颈突破，光波导方案仍将是
AR
眼镜的主流方案。
软件内容逐步丰富，良性循环推动景气加速抬升。
在本届
CES
上，索尼和松下等公司推出 VR
应用内容，包括演唱会、娱乐中心和博物馆等应用方向。我们认为，随着
VR
硬件形态确定以及虚拟现实内容丰富， ARVR
行业有望迎来软硬件良性循环，推动行业快速发展。
图表
1:
通过
VR
控制机器人完成简单工作
图表
2:
VR
训练手套，可模拟抓握物体触觉
资料来源：
CES 2021 ，
资料来源：
CES 2021 ，
图表
3:
Vuzix
发布
AR
眼镜，采用
Micro
LED
光源
图表
4:
联想发布
ThinkReality
A3
AR
眼镜
资料来源：
CES 2021 ，
资料来源：
CES 2021 ，
图表
5:
索尼发布沉浸式
VR
演唱会
图表
6:
松下与
Illuminariums
合作打造沉浸式娱乐展馆
资料来源：
CES 2021 ，
资料来源：
CES 2021 ，
图表
7 ：
AR
近眼显示技术发展路径
厚度
头盔式
>10mm
8mm
~8mm
超薄
场视角
90 °
约 15 °
约 30 °
30 ° -50 °
30 ° -
60 °
技术壁垒
+
++
+++
+++
+++++
主流显示芯片
n.a.
LCOS( 水晶光电、 Coretronic 等）
LCOS
OLED
(Epson ，耐德佳，视涯 )
OLED
(Epson ，耐德佳，视涯， Nreal ）
• LCOS (Lumus ，微软， 水晶光电 ， Magic
Leap)
• DLP(WaveOptics ， Digilens )
代表产品
Meta
Glass
亮风台 2 代； Epson
Nreal
Light
Magic
Leap
One;
HoloLens
2
短板
体积很难缩小
厚度大 / 显示面积小
厚度相对较大
厚度较大，亮度及透光率较低
• 技术方案仍在探索
• 价格高企
• 尚待完善耦入体积缩小、明暗条纹问题、可量产性
当前阶段
已淡出市场
工业应用
工业应用
工业与消费应用
阵列波导、衍射波导共存；工业与消费应用
资料来源：灵犀微光，水晶光电，亮风台， Nreal ，映维网，
智能家居：巨头持续加码推动行业加速发展
三星持续加码智能家居，家务机器人创新不断。
在本届
CES
上，三星再次发布三款智能家居机器人，包括
JetBot
AI
Plus
扫地机器人、 Bot
Care
个人助理和
Bot
Handy
服务机器人。我们认为， AI+5G
机器人有望成为人类的智能家居助手，在智能家居时代担任重要角色。
LG
发布透明
OLED
电视，打造智能家居交互入口。
LG
发布可移动透明伸缩电视，能够放置在床尾，新增用户睡眠监测等健康功能，并可完成语音交互、远程控制等功能。我们认为， LG
发布透明
OLED
电视能够提升交互体验，有望成为智能家居时代的交互入口之一。
科勒持续加码智能生活，注重非接触交互。
科勒作为全球家居龙头，在
CES
上发布了多款智能无接触厨卫产品，注重在后疫情时代的智能生活。我们认为，在
5G+AI
的推动下，全 离轴
光学
棱镜
自由曲面棱镜
光波导
Bird-
bath
球将会有更多的传统家居龙头进入智能化发展。
图表
8:
三星发布三款智能家居机器人
图表
9:
LG
透明电视定位智能家居交互入口
资料来源：
CES 2021 ，
资料来源：
CES 2021 ，
图表
10:
科勒主打无接触厨卫体验
图表
11:
科勒发布高端智能浴缸
资料来源：
CES 2021 ，
资料来源：
CES 2021 ，
1 •
整车百花齐放，同时创新动能提升，带动零部件机会 2 •
电动化、智能化ASP提升 有
望出现更大体硬件格局走向集中，软件及服务生态建立 电池、电气架构 智能座舱、智能驾驶
• 电池及结构件 •
智能座舱：大屏、HUD，语音装置 • 功率器件 •
智能驾驶：车载芯片、算法、激光雷达、摄像头 C-V2X • V2X路侧单元 • 车载网络通信 FOTA升级及服务 本土品牌厂崛起
• 硬件设计趋于标准化，通过软件及服务寻求差异 • 提升车企利润率及客户粘性
汽车电子：传统巨头入场助力行业发展
图表
12 ：智能汽车的下个十年——路径与趋势
资料来源：
智能座舱：汽车智能化关键趋势之一
座舱智能化确定性高，各品牌布局车载娱乐系统升级。
在今年
CES
上，奔驰发布了超过
1.42米的超长车载显示屏，有望颠覆传统的车载显示屏设计。此外，三星、宝马等公司均发布最新款车载显示屏，布局智能座舱方向。我们认为，智能座舱始是汽车首要的交互界面，其功能也有望变至提供智能化、舒适化的驾乘体验。
硬件快速迭代（硬件成本下行，品牌厂积极创新、快速迭代以实现差异化）
软件升级+服务变现 智能座舱、智能驾驶
V2X
Robotaxi+ 无人网约车服务
2030 2029 2028 2027 2026 2025 2024 2023 2022 2021 2020
电动化 智能化 网联化 共享化 基于传统汽车设计的硬件迭代 车的形态变化 （标准化、模块化设计）
品牌群雄并起、百花齐放 特斯拉、新势力
传统车企拥抱新趋势
百度等自动驾驶方案
苹果、华为等科技企业 电动化、智能化能力领先
• 自动驾驶能力 • 硬件整合能力 • 跨平台软件、服务变现能力 • 无人车运营能力 • 平台型汽车企业 • 市场份额更加走向集中化 • 整车制造及零部件成为世界工厂 整车及零部件智能制造、精密制造能力提升
消费升级：电动化、智能化受到追捧
• 软件及服务消费形成新的产业 中国企业机会
零部件 / 软件服务
整车制造
整车品牌 / 主要玩家
车的趋势
图表
13:
三星发布
Digital
Cockpit
升级座舱娱乐系统
图表
14:
奔驰发布
MBUX
Hyperscreen
消灭实体按键
资料来源：
CES 2021 ，
资料来源：
CES 2021 ，
图表
15:
松下汽车发布
4K
AR
HUD
图表
16:
德州仪器切入
AR
HUD
市场
资料来源：
CES 2021 ，
资料来源：
CES 2021 ，
图表
17:
智能座舱发展路径
资料来源：万得资讯， Bloomberg ，
智能、舒适、交互 副驾驶 仪表/融合类 信息 娱乐 收音
功能
载体
卡带、收音机 CD、小屏显示屏 DVD、双联屏 (仪表+中控)、ADAS、车联网 DVD、四联屏 (仪表+中控+副驾娱乐+功能控制)、ADAS、车联网 智能座舱、ADAS、车联网 DVD、大屏显示屏、导航
激光雷达：产品持续升级，推动高级别自动驾驶成熟
新品持续发布，芯片性能提升有望推动渗透加速。
在本届
CES
上，各大激光雷达公司均发布重磅产品，包括速腾聚创的
RS
LiDAR
M1 、禾赛科技的
Pandar
128
和
Pandar
XT
等产品此外，
Mobileye
也展示了与
Intel
最新合作研发的
FMCW
激光雷达芯片。我们认为，激光雷达芯片算力提升和成本效率，有望让更多车型搭载该产品，持续推动渗透率提升。
图表
18:
速腾聚创发布新款激光雷达
图表
19:
Mobileye
发布新款激光雷达芯片，提升运算效率
资料来源：
CES 2021 ，
资料来源：
CES 2021 ，
图表
20:
部分激光雷达梳理，可量产性提高、价格区间下探
资料来源：
Velodyne ，彭博资讯， Digitimes ，；售价为公开新闻资料整理
显示技术升级
Mini/Micro
LED ：
Mini
LED
背光元年， Micro
LED
逐步实现商用
三星、 LG
和
TCL
等公司发力
Mini
LED
背光产品。
在本届
CES
上，三星、 LG
和
TCL
等电视头部品牌均发布了搭载
Mini
LED
背光电视，在价格、寿命等方面优于传统
OLED
电视。我们认为， Mini
LED
背光在电视巨头的推动下，有望快速渗透，提升封装、芯片等环节价值量。
Micro
LED
商用逐步落地，未来潜力可期。
在
CES
上，我们看到三星发布了
Micro
LED
电视， Vuzix
推出
Micro
LED+ 光波导的
AR
眼镜。我们认为， Micro
LED
由于成本、良率等生产瓶颈，难以快速普及，但随着技术突破， Micro
LED
有望逐步实现商用，最终成为显示终极方案。
图表
21:
TCL
升级
Mini
LED
背光技术，推出超薄电视
图表
22:
LG
首次发布
Mini
LED
背光电视
资料来源：
CES 2021 ，
资料来源：
CES 2021 ，
手机伸缩屏：或成为折叠屏后下一代手机显示微创新
TCL 、 LG
等公司均发布伸缩屏手机，或将开启显示新时代。
在本届
CES
上，我们看到
TCL和
LG
等公司发布伸缩屏手机，能够通过按键将屏幕面积增加
20% 左右。我们认为，伸缩屏手机能够避免屏幕在折叠时出现的划伤等问题，有望成为手机显示屏的下一个发展方向。
图表
23:
TCL
发布伸缩屏手机
图表
24:
LG
发布伸缩屏手机
资料来源：
CES 2021 ，
资料来源：
CES 2021 ，
图表
25:
可比公司估值表
2021E 2021E
注：标 * 公司为中金覆盖，采用中金预测数据；其余使用市场一致预期资料来源：万得资讯、彭博资讯、公司公告、
股票代码
公司名称
收盘价 01-15
交易货币
市值（百万美元）
市盈率 2020A/E 市净率 2021E 2020A/E 净资产收益率（%）
财报货币 601138.SH
工业富联 *
15.25
CNY
46,757
16.0
14.4
2.9
2.5
18.5
CNY
01810.HK
小米集团 -W*
29.30
HKD
95,200
48.1
33.3
6.8
5.7
18.5
CNY
02382.HK
舜宇光学科技 *
190.60
HKD
26,969
43.0
31.0
11.5
8.7
32.1
CNY
002475.SZ
立讯精密 *
57.40
CNY
61,996
53.7
36.9
14.8
10.9
34.0
CNY
02018.HK
瑞声科技 *
43.55
HKD
6,789
32.2
23.1
2.3
2.1
9.6
CNY
01478.HK
丘钛科技 *
13.38
HKD
2,023
17.3
10.6
3.9
2.9
31.6
CNY
00992.HK
联想集团 *
8.80
HKD
13,670
21.4
16.1
3.4
3.0
25.6
USD
300408.SZ
三环集团 *
39.25
CNY
11,004
47.0
33.8
7.9
6.8
21.6
CNY
300433.SZ
蓝思科技 *
37.79
CNY
25,562
34.1
26.3
6.3
5.5
22.3
CNY
002241.SZ
歌尔股份 *
42.11
CNY
21,282
47.9
29.7
7.4
6.1
22.5
CNY
06088.HK
FIT
HON
TENG*
2.75
HKD
2,445
13.6
11.4
1.1
1.0
9.4
USD
601231.SH
环旭电子 *
19.08
CNY
6,504
26.1
19.1
3.7
3.2
17.9
CNY
00285.HK
比亚迪电子 *
39.45
HKD
11,467
14.6
14.9
3.6
2.9
21.3
CNY
002384.SZ
东山精密 *
25.99
CNY
6,857
30.7
22.1
4.4
3.7
18.4
CNY
002138.SZ
顺络电子 *
25.17
CNY
3,132
35.1
25.6
4.1
3.5
14.7
CNY
002635.SZ
安洁科技 *
17.72
CNY
1,734
21.7
18.6
1.8
1.7
9.3
CNY
300115.SZ
长盈精密 *
29.80
CNY
4,602
49.1
28.9
6.2
5.2
19.6
CNY
000049.SZ
德赛电池 *
70.34
CNY
2,249
24.6
18.2
5.3
4.2
25.8
CNY
002681.SZ
奋达科技 *
4.19
CNY
1,180
8.9
16.6
2.7
2.3
15.1
CNY
300136.SZ
信维通信 *
39.05
CNY
5,830
28.7
16.2
6.3
4.6
32.7
CNY
002273.SZ
水晶光电
11.84
CNY
2,229
31.3
25.5
2.6
2.6
10.4
CNY
300331.SZ
苏大维格
23.11
CNY
807
70.2
N.M.
3.4
N.M.
n.a.
CNY
300207.SZ
欣旺达 *
24.96
CNY
6,066
53.6
30.4
6.0
5.0
18.1
CNY
002938.SZ
鹏鼎控股 *
48.42
CNY
17,269
38.0
26.4
5.2
4.7
18.7
CNY
300866.SZ
安克创新 *
179.94
CNY
11,284
79.0
58.2
17.0
14.1
26.5
CNY
002920.SZ
德赛西威 *
103.38
CNY
8,773
110.8
80.6
12.3
11.1
14.5
CNY
002906.SZ
华阳集团 *
25.68
CNY
1,875
102.3
56.6
3.5
3.3
6.0
CNY
600563.SH
法拉电子 *
103.00
CNY
3,576
44.0
36.8
8.1
7.3
20.9
CNY
603290.SH
斯达半导 *
262.19
CNY
6,473
214.9
151.7
34.5
28.1
20.4
CNY
300296.SZ
利亚德 *
6.19
CNY
2,429
27.6
14.5
1.8
1.6
11.7
CNY